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Q2营收同比大增128%,声网出海能否重拾“涨”声?

美东时间8月17日美股盘后,全球实时互动云服务商声网(NASDAQ:API)发布了2020年第二季度未经审计的业绩报告。财报公布后,周二盘后下跌5.14%,报40.60美元。周三收盘后股价小幅反弹至42.95美元。

(图源:雪球)

以下为近期关键财务数据表现:

那么,具体到第二季度财报,有哪些值得关注的点?

核心业务增速放缓,研发支出同比增长91%

声网作为云通信市场的一员,其定位为实时互动云服务,主要为企业提供实时音视频技术服务。自然地,核心业务的最新表现一直是市场的关注点之一。

第二季度,实时互动服务部分的营收为0.37亿美元,同比增长为126.6%。这主要是由于业务扩展导致视频和语音产品的使用相较于去年有所增长。

得益于该部分业务不错的同比表现,第二季度毛利为0.23亿美元,同比增长118.4%。而净利润307万美元,较去年同期也实现扭亏为盈。

但在这些数据的背后,也藏着一些问题。

首先,实时互动服务营收较上一季度略微减少5%,已经出现放缓。受此影响,整体营收录得3390万美元,较上一季度的3556万也减少5%,这也是2019年来的首次环比下滑。

不过,第二季度出现下滑可能是在情理之中。

公司服务的客户有很多互联网企业如抖音、陌陌、好未来等,随着第一季度线上需求激增,声网在该季度的营收也实现爆发式增长。

而第二季度的线上需求有所回落,自然营收放缓也难以避免。未来几个季度的线上需求很可能继续降温,短期内的营收变化仍存在着较大的不确定性。

其次,根据其业务构成来看,实时互动云占总营收的比重已超过99%。2018年和2019年占比分别为98.95%和99.22%,该比重正在逐年提高。显然,声网的营收结构极为单一,这也意味着它未来可能面临较大的风险。

而且声网的客户较为集中,进一步加剧了风险。2018和2019年的财报中显示,前十大客户贡献了公司绝大部分收入,对应营收占总的比例分别为50.8%和38.4%。虽然这一比重有所减轻,但分散程度依然不足。如果公司失去大客户资源,无疑对整体营收的影响是巨大的。

Zoom、Twilio等云服务企业也同声网一样,它们的主要产品或者服务的营收均有高占比的特点。这样来看,如何扩大客户的数量规模,提高客户的使用黏性,是云通信企业需要思考的一个问题。

此外,虽然第二季度延续第一季度的盈利成绩,但净利润还处于低位,这很大程度是受到高昂费用的影响。

第二季度净利润率仅为8.86%,但营业费用为0.2亿美元,占营收的59.7%。其中的研发费用高达0.11亿美元,较去年同期提高了91.3%。这主要是由于公司继续建立研发团队而导致人员成本增长。

科技企业为了提高产品的核心竞争力,占据市场的领先地位,不断加大研发投入的确很有必要,但短期内的盈利空间就会被压缩。目前费用支出上面临着的压力不小,待未来形成规模化后,如何控制成本将会是关键。

用户规模同比增长86%  云通讯赛道竞争日益激烈

截至2020年6月30日,声网的活跃客户为1486名,较去年同期的801名增长了85.5%。这样来看,公司的客户群体已形成小规模。之前提到过于依赖大客户的情况可能不会长时间延续,而且客户规模还有望继续扩大。

声网专注RTE领域,其处于的国内市场相对较新,尚且是一片蓝海。声网布局较早,在市场份额方面是有着一定的优势。

预计到2022年,云通讯PaaS的市场规模达256.9亿元,云通讯SaaS的市场规模达127.7亿元。声网未来还有很大的想象空间。

值得一提的是,第二季度声网率先推出行业首个体验质量标准XLA,这有效地解决了行业中产品质量无章可循的痛点。它帮助开发者和企业更好的为终端用户提供服务的同时,也有望进一步推动自身平台的活跃客户和开发者数量增长。

不过,无论是在国内还是海外市场,声网要面对的竞争对手实力不容小觑。

在国内深耕多年的容联云等多家通讯云厂商,其产品线均与声网存在重叠部分。以容联云为例,其为企业客户提供PaaS和SaaS服务,而且公司已着手赴美上市,这无疑将和声网形成正面竞争。

互联网巨头阿里和腾讯同样重视企业服务,其在技术、资源、场景等方面优于声网。阿里已通过内部抽调整合了专门的RTC团队,未来音视频通讯服务很可能成为众多云厂商的标配。随着大厂的头部效应进一步增加,腰部企业在价格、渠道上的竞争力会被严重影响。

而在海外市场,Twilio是其最大的竞争对手。第二季度其营收达4亿美元,同比增长46%。而活跃客户已超过20万个,同比增长24%。相较之下,Twilio在全球的布局和企业地位更具优势, 声网 在这一块还有不小的差距。

结语:

总的来说,公司在本季度核心业务依然有着不错的增长,而随着线上需求的放缓,未来营收恢复增速仍存在着诸多不确定性。如何应对业务单一带来的风险,以及云通讯赛道上逐渐加剧的竞争压力是其需要思考的问题。就目前来看,声网还有很长的路要走。

本文来源:美股研究社(meigushe)旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

 

 



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